Ведущие российские предприниматели и экономисты выразили на ПМЭФ серьёзную обеспокоенность в связи с текущей экономической политикой: по их мнению, намеренное «охлаждение» привело к снижению инвестиций и создало риск затяжной рецессии.
Состояние экономики и ключевые показатели
Темпы роста заметно замедлились: после ускорения ранее экономика показала около 1% годового роста, а затем перешла к сокращению — в первом квартале отмечено падение на 0,2%. Инвестиции в основной капитал в первые три месяца года упали на 14,3%. Ожидания чиновников на 2026 год включают около нулевого роста ВВП и снижение инвестиций примерно на 1,5%.
Позиции власти и регулятора
Представители власти объясняют ужесточение политики как сознательную меру для борьбы с инфляцией и называют текущую ситуацию «управляемым охлаждением». При этом в правительстве и Банке России подчёркивают необходимость не допустить сползания в стагнацию и возвращения устойчивого роста через повышение производительности труда.
«Что можно считать переохлаждением… Это если экономическая активность падает ниже потенциального уровня. Безработица 2,1% — исторический минимум, и пока она не растёт», — отметил представитель регулятора, ставя под сомнение термин «переохлаждение».
Оценка бизнеса: ставки, рубль и последствия
Глава крупного банка и другие участники дискуссии заявили, что внутренние резервные механизмы роста истощены и восстановление будет более длительным и дорогим, чем само «охлаждение». Руководители отраслевых компаний рассказали о сокращении инвестиционных программ и падении спроса в условиях высокой ключевой ставки.
«По любым оценкам, то, что мы слышим, — это в лучшем случае 0,7% роста. С учётом методики подсчёта это уже почти не отличается от нуля», — указал один из бизнес‑лидеров, комментируя влияние длительной высокой ставки на инвестиции.
Другие участники критикуют сочетание высокой ставки и крепкого рубля, называя это тормозящими факторами экономической активности. Отдельно отмечается роль административных барьеров и растущей налоговой нагрузки.
Названные факторы замедления
- Высокая ключевая ставка;
- Растущая налоговая нагрузка;
- Крепкий рубль, снижающий конкурентоспособность экспорта;
- Административные барьеры и неопределённость для инвесторов.
Многие собравшиеся выражали скепсис в отношении текущих мер стимуляции, считая, что без кардинальных изменений, включая улучшение инвестиционного климата и снижение неопределённости, роста не добиться. Часть участников прямо связывают решение о возобновлении устойчивого роста с преодолением внешних и внутренних ограничений.
В итоге дискуссии прозвучал общий сигнал: запуск экономики потребует значительных усилий и времени, и от политики регулятора, налоговой и курсовой конъюнктуры будет зависеть скорость восстановления инвестиционной активности и ВВП.
