Центробанк оценивает, что экономика России вернёт рост во втором квартале 2026 года после небольшого спада в начале года, а темпы роста потребительских цен заметно замедлились.
Динамика ВВП и факторы роста
По оценкам Росстата, в первом квартале ВВП сократился на 0,2% в годовом выражении. Регулятор отмечает, что импульс для восстановления дали многие экспортные отрасли (вследствие роста цен), импортеры (на фоне укрепления рубля) и сектора, работающие на госзаказ.
Инфляция и рынок труда
Рост потребительских цен существенно замедлился в апреле и, по всей видимости, оставался низким в мае; значительную роль в этом сыграли временные факторы. Рынок труда остаётся жёстким: замедление темпов найма не отразилось на динамике зарплат — рост заработков остаётся высоким. Потребительский спрос продолжает расширяться на фоне быстрого роста доходов.
Риски и денежно‑кредитная политика
Баланс рисков по‑прежнему смещён в проинфляционную сторону, в том числе из‑за уточнения параметров бюджетной политики, анонсированных Минфином. В обзоре подчёркивается необходимость поддержания достаточной жёсткости денежно‑кредитной политики, чтобы полностью купировать эти риски.
Следующее заседание Центробанка назначено на 19 июня; аналитики ожидают возможного снижения ключевой ставки с текущего уровня 14,50%.
