Акции государственного банка ВТБ на Московской бирже опустились до самых низких значений за последние два десятилетия. В начале недели бумаги падали на двузначные проценты: в понедельник — на 9%, во вторник достигли исторического минимума в 60,3 рубля за штуку, а в среду закрылись на уровне 65,05 рубля. С начала года банк потерял примерно 10% рыночной капитализации, по сравнению с 1 января 2022 года акции подешевели на 73% (примерно 2,2 трлн рублей), а относительно «народного IPO» 2007 года — более чем на 90%.
Причины давления на акции
На котировки давит переоценка финансового сектора на фоне ожиданий длительного сохранения высокой ключевой ставки. Руководство банка заявило, что дивиденды по итогам 2026 года будут ниже 50% чистой прибыли. Одновременно ВТБ планирует дополнительную эмиссию акций на несколько сотен миллиардов рублей для пополнения капитала.
Положение банка и качество активов
При активах около 35 трлн рублей и вкладах физических лиц на 8,3 трлн рублей ВТБ испытывал значительные убытки в первые годы военных действий — чистый убыток составил 667 млрд рублей в самый тяжёлый период. В 2023–2024 годах банк вернулся к прибыли, а в прошлом году заработал около 501 млрд рублей. Вместе с тем доля проблемных кредитов на балансе выросла почти в 1,5 раза до примерно 14,2% и на треть превышает средний показатель по банковской системе.
По оценкам инсайдеров и аналитиков, реальное качество кредитного портфеля может быть существенно хуже, чем отражено в отчетности: на некоторых сегментах наблюдается резкий рост неплатежей, в том числе по займам, выданным предприятиям, связанным с военным производством.
Системные риски для экономики
Европейская разведка предупредила о риске «взрывного» банковского кризиса в России из‑за расходов на финансирование войны, которые ложатся на кредитные организации. Сейчас около 10% корпоративных кредитов на банковских балансах считаются сомнительными — это заметно больше, чем в 2024 году; в отдельных банках этот показатель достигает 15%.
Дополнительные тревожные сигналы: более 500 тысяч граждан объявили себя банкротами по итогам прошлого года (рост примерно на треть), около 13 миллионов россиян имеют три и более активных кредитов одновременно. Банки частично скрывают масштаб проблем через реструктуризации и поддержку со стороны государства, что усугубляет неопределённость в секторе.
Давление на финансовый сектор сохраняется: сочетание сильного оттока средств, ухудшения качества кредитов и планов по докапитализации создаёт риск дальнейшего ослабления доверия инвесторов и вкладчиков.
