Утром в пятницу рубль на международном валютном рынке торгуется без заметного направленного движения. Инвесторы заняли выжидательную позицию перед заседанием совета директоров Банка России, итоги которого могут оказать сильное влияние на курс национальной валюты в случае более глубокого, чем ожидает рынок, снижения ключевой ставки.
Потенциальное смягчение денежно‑кредитной политики может стать уже вторым за сутки фактором давления на рубль. Накануне Министерство финансов сообщило о возобновлении с мая валютных операций в рамках бюджетного правила, что в условиях высоких цен на нефть предполагает покупки на бирже китайской валюты за рубли.
Несмотря на отрицательную реакцию рынка на новость о возврате Минфина к валютным интервенциям, по итогам текущей недели рубль пока сохраняет рост, пятый раз подряд. Поддержку оказывают продажи экспортной выручки от поставок российской нефти по высоким весенним котировкам, а также конвертация сырьевыми компаниями иностранной валюты в рубли для уплаты налогов 28 апреля.
Ожидания по ставке Банка России
Решение по ключевой ставке регулятор намерен объявить в 13:30 мск, а на 15:00 мск запланирована пресс‑конференция руководства Банка России.
Согласно опросу, проведённому среди участников рынка, большинство ожидает снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако последние данные о замедлении инфляции в России усилили ожидания части игроков относительно более резкого шага — сразу на 100 базисных пунктов.
Текущая динамика валютных пар
В преддверии решения ЦБ пара доллар/рубль около 9:35 мск в системе LSEG находилась в районе 75,85, что означает небольшое укрепление рубля после снижения на 1% по итогам торгов в четверг.
Пара евро/рубль торговалась около отметки 88,60. Здесь рубль также незначительно отыгрывал потери, понесённые в четверг, когда ослаб на 0,8%.
В паре с юанем на форексе рубль утром снижается примерно на 0,6%, с текущими котировками в диапазоне 10,61–11,42. На Московской бирже торги четверга по паре юань/рубль с расчётами «завтра» завершились на уровне 11,07, где рубль потерял 1,1%. Объём торгов этой парой достиг 164 миллиардов рублей.
Беспоставочная биржевая пара доллар/рубль с расчётами «завтра» завершила вчерашнюю сессию на уровне 75,21, что соответствует ослаблению рубля на 0,9% за день. При этом значительную часть торгов четверга российская валюта находилась в плюсе и рядом с локальными максимумами, но перешла к снижению после сообщения Минфина о возвращении к валютным операциям в рамках бюджетного правила, ранее приостановленным в начале марта на фоне сокращения нефтегазовых доходов.
Возобновление бюджетного правила и цена на нефть
Параметры валютных интервенций на май Министерство финансов обещает раскрыть в полдень третьего рабочего дня месяца — 6 мая. В расчётах будут учтены не только планируемые операции, но и объём отложенных за март и апрель интервенций.
В рамках бюджетного правила при цене нефти выше заложенного порога в $59 за баррель эталонного российского сорта Минфин направляет дополнительные нефтегазовые доходы на покупку иностранной валюты и золота за рубли для пополнения Фонда национального благосостояния. Такие операции, как правило, создают дополнительное давление на рубль.
Рубль с начала апреля: укрепление вопреки рискам
Несмотря на негативную реакцию на новости о возобновлении бюджетного правила, с начала апреля рубль на форексе укрепился примерно на 6,7% к доллару и на 5,6% к евро, а на Московской бирже подорожал к юаню на 5,7%. При этом с начала текущей недели национальная валюта также демонстрирует пусть и умеренное, но укрепление.
На этой неделе на форексе рубль достиг уровней около 74,40 за доллар — максимальных с мая 2023 года, и 87,36 за евро. На Московской бирже курс опускался до 10,89 рубля за юань, минимума с конца января.
