Открытие Ормузского пролива и выход на рынок дополнительных ближневосточных танкеров резко увеличили глобальное предложение нефти и спровоцировали падение цен на российский сорт Urals. По текущим котировкам Urals приблизилась к $50 за баррель, тогда как ориентир Dated Brent опускался до примерно $72, что формирует дисконт Urals порядка $22 за баррель.
Средние цены и их динамика за весну — начало лета
Согласно расчетам аналитиков, средняя цена Urals за июнь может составить около $63 за баррель. Это примерно на 27% ниже мая (около $86,5) и на 33% ниже апрельского рекорда (порядка $94,9), когда экспортный прайс кратковременно подскакивал до примерно $116 за баррель.
Последствия для бюджета
Падение цен вновь опустило нефтяные доходы к уровням, на которые ориентировался бюджет: плановые расчеты делались исходя из $59 за баррель. Несмотря на рост нефтегазовых поступлений в мае, дефицит бюджета по итогам пяти месяцев достиг примерно 6 трлн рублей — это почти в 1,6 раза выше годового плана за тот же период.
Для покрытия дефицита власти могут расширять денежную массу, а после сентябрьских думских выборов не исключены и непопулярные фискальные меры, например временные налоги на сверхдоходы, считают эксперты.
Экспорт и структура поставок
Рекордный экспорт сырой нефти частично смягчает падение выручки: в июне фактические отгрузки через западные порты приблизились к отметке около 2,8 млн баррелей в сутки. Однако остается вопрос, какая доля этих объёмов действительно идет на зарубежные продажи, а какая — на вывоз для последующей переработки и реимпорта нефтепродуктов.
Прогноз по нефтегазовым доходам
В законе о бюджете‑2026 изначально заложено 8,8 трлн рублей нефтегазовых доходов. По итогам пяти месяцев наблюдается их годовое падение примерно на 30%. По оценкам контрольных органов, в годовом выражении возможно недополучение порядка 1 трлн рублей — что снизит прогнозируемые нефтегазовые поступления до примерно 7,8 трлн рублей.
В целом сочетание падения мировых котировок и структурных факторов экспорта повышает риски для исполнения бюджета во второй половине года и требует у властей дополнительных сценариев реагирования.
