Глава крупного банка на годовом собрании акционеров заявил, что при нынешней «экстремально высокой» ключевой ставке российская экономика «долго существовать не может».
По его оценке реальная ставка — то есть ставка Центробанка за вычетом инфляции — сейчас составляет около 10%. Такой уровень, по его словам, допустим лишь на коротком горизонте для охлаждения экономики, и в текущей ситуации «экономику уже переохладили».
«Рост цен обусловлен разовыми факторами вне рыночного контекста, включая проблемы с энергетикой, и бороться с ними исключительно денежно‑кредитной политикой — совершенно иррационально», — отметил он.
Греф подчеркнул, что высокая ставка создает «депрессивную нагрузку» на экономику: инвестиции падают более чем на 14%, а доступ к заемным средствам для большинства компаний остается ограниченным. По его мнению, в сложившихся условиях необходимо помогать экономике и снижать ставку.
Представители бизнеса также сигнализируют о рисках переохлаждения: падение инвестиций и высокая стоимость кредитов мешают развитию. По данным опросов, две трети компаний сообщали, что ставки по кредитам в 2025 году превышали 18%.
В Банке России с подобными оценками не согласны. Зампред регулятора называл разговоры о переохлаждении неуместными: при реальном переохлаждении наблюдалось бы высвобождение трудовых ресурсов, а безработица остаётся на историческом минимуме. При этом в ЦБ признают, что ситуация существенно различается по отраслям.
На заседании 19 июня регулятор сократил ключевую ставку лишь на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых — с учётом высокого уровня бюджетных расходов.