Центробанк шестой месяц подряд продаёт золото из резервов ради покрытия дефицита бюджета

Что происходит с запасами золота

Банк России шестой месяц подряд сокращает запасы золота, чтобы частично покрыть дефицит федерального бюджета, который за первое полугодие приблизился к 6 трлн рублей.

В июне запас уменьшился примерно на 0,3 млн тройских унций (≈9,33 т), а с начала года — на около 1,4 млн унций (≈43,5 т). По состоянию на 1 июля 2026 года запас достиг примерно 2 283 т (≈73,4 млн унций) — минимума с февраля 2020 года.

Масштаб продаж и сравнение с прошлым

По объёму текущие продажи стали крупнейшими как минимум за последние 25 лет. Схожие по масштабу сокращения наблюдали лишь в начале 2000‑х годов: в 2002 году за полгода запас сократился примерно на 36,1 т. Во время пандемии регулятор продавал существенно меньше — порядка 7,6 т в период июль 2020 — апрель 2021.

Куда пошли средства и зачем продают

От продажи золота могло поступить около $5,6 млрд; эти средства использовали для балансировки бюджета. Наблюдается практика зеркальных операций: при необходимости финансирования бюджета регулятор реализует ликвидные резервные активы на внутреннем рынке параллельно с операциями Минфина и фонда национального благосостояния.

Центробанк обычно выполняет техническую роль в таком механизме: при снижении нефтегазовых доходов или при направлении средств фонда на внутренние проекты регулятор проводит встречные операции с доступными активами, не выступая инициатором покрытия дефицита собственным решением.

Причины выбора золота и ограничение валютных операций

Золото подходит для этих операций, поскольку оно хранится в стране и оперативно доступно для регулятора. Многие валютные активы ограничены из‑за заморозки за рубежом, поэтому возможности расходовать иностранную валюту сдержаны. Юани остаются одной из немногих доступных валют для операций, но точная структура резервов сейчас не раскрывается.

Кто покупает золото на рынке

Большая часть продаж, вероятно, шла российским банкам через биржевые и внебиржевые площадки. Объёмы операций с золотом на бирже в этом году заметно выросли: в марте они достигали порядка 42,6 т, из которых около 14 т пришлись на сделки с поставкой металла.