Кратко о главном
По предварительным данным Банка России, в апреле ускорился рост денежной массы и превысил ожидания регулятора.
Что показывают агрегаты
- M2 (включая наличные, средства на картах и вклады) вырос на 12,5% по сравнению с прошлым годом.
- M2X увеличился на 12,7% — оба показателя стали максимальными с осени 2025 года.
- Наличные (M0) прибавили 14,9% за год, но их доля в денежной массе остаётся на историческом минимуме — около 14%.
Рост денежной массы ускорился опережающими темпами, что вызывает вопросы о скорости снижения инфляции и дальнейшем направлении монетарной политики.
«Если рост денежной массы закрепится выше 10%, повышается вероятность того, что годовая инфляция перестанет снижаться к 4% и стабилизируется на более высоком уровне», — считает Ольга Беленькая, глава отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам».
Возможные последствия
Усиление роста денежной массы может затруднить достижение таргета по инфляции и повлиять на решения по ключевой ставке: регулятору придётся учитывать риск более длительного периода повышенной инфляции.
Иллюстрация: наличные и банковские операции
