По состоянию на 28 мая трёхмесячный своп на ключевую ставку торгуется на уровне примерно 13,96%, что отражает коллективные ожидания банков, управляющих компаний и корпораций.
Какой сценарий заложен в ценах?
В ценах уже заложено суммарное снижение ключевой ставки на 1,25 процентного пункта в июне и июле с текущих 14,5%, затем пауза осенью и выход на диапазон 13–13,25% к декабрю. Такое ожидание основано на прогнозируемом сезонном замедлении инфляции летом.
Почему эксперты сомневаются
Экономист Егор Сусин считает эту траекторию спорной и обращает внимание на временные лаги денежно‑кредитной политики. По его мнению, летнее ускоренное снижение ставки может оказаться бессмысленным, если с 1 октября произойдёт плановая индексация тарифов ЖКХ, что создаст вторичные инфляционные эффекты.
Окончательное решение о том, пойдёт ли регулятор по сценарию, уже отражённому в ценах рынка, будет зависеть от решения совета директоров Банка России на июньском заседании.
