На финансовом конгрессе в Санкт‑Петербурге экономисты Михаил Задорнов и Олег Вьюгин вновь выступили за бюджетную консолидацию и сокращение государственных расходов как способ сдержать инфляцию и вернуть пространство для снижения ключевой ставки.
Ключевые тезисы
- Фискальная политика остаётся мягкой: бюджетный импульс сохраняется и госрасходы растут.
- По итогам пяти месяцев дефицит федерального бюджета превысил годовой план.
- Экономисты предлагают заморозку расходов и сокращение прироста оборонных трат как путь к снижению ставки.
Эксперты отметили, что приоритетным направлением госрасходов остаются оборонные траты, а в части госзаказа за полгода уже израсходовано около 70% годового плана.
По предварительным данным Минфина, за пять месяцев федеральный дефицит составил около 6,0 трлн рублей (примерно 2,6% ВВП) при годовом плане в 3,8 трлн рублей (≈1,6% ВВП). Задорнов ожидает, что по итогам года дефицит окажется не менее 7 трлн рублей.
Мнения экспертов
Михаил Задорнов сравнил обсуждение бюджетной ситуации с «Днём сурка»: год назад звучали те же предостережения, но решения не изменились. По его словам, окончание военных действий могло бы сократить примерно половину прироста оборонных расходов и дать возможность маневрировать ключевой ставкой.
Олег Вьюгин предупредил о двух негативных сценариях: при продолжении бюджетной экспансии и плохо управляемом дефиците возможен системный кризис; если отложить решение структурного дефицита на будущее, велика вероятность стагфляции. Вьюгин предложил вернуться к идее заморозки бюджетных расходов, что помогло бы быстрее снизить ставку без разгона инфляции.
«Пузыри не проходят даром, рано или поздно финансовую ситуацию нужно привести в порядок», — резюмировал Вьюгин.
Позиция Минфина и Центробанка
Минфин объявил об отсрочке выхода на нулевой первичный дефицит до 2029 года и внес поправки в Бюджетный кодекс, дающие возможность временно увеличивать расходы и наращивать госдолг сверх прежних лимитов. Банк России в ответ предупредил, что более мягкая бюджетная политика может скорректировать траекторию ключевой ставки и сузить пространство для её снижения.
Эксперты соглашаются, что без жёсткого контроля над расходами риски для макростабильности и для темпов снижения ставки останутся высокими.
